Souveraineté industrielle : la brillante étoile française Abivax sur le point de rejoindre un géant américain

La souveraineté industrielle française est aujourd’hui mise à l’épreuve par un événement majeur : la biotech innovante Abivax pourrait bientôt intégrer un groupe américain de renom. Ce possible rapprochement, qui soulève de nombreuses questions, illustre des enjeux essentiels liés à l’innovation française et à la préservation de son rayonnement mondial dans l’industrie pharmaceutique. Voici quelques points clés à retenir concernant ce dossier :

• La valeur d’Abivax a explosé grâce à son actif phare obefazimod, un traitement révolutionnaire dans les maladies inflammatoires chroniques.
• Une rumeur de rachat par le groupe américain Eli Lilly à hauteur de 15 milliards d’euros rebat les cartes de la fusion internationale.
• L’État français, via Bercy, joue un rôle d’arbitre fondamental dans la procédure d’investissement étranger en contrôlant l’opération.
• Les marchés de la rectocolite hémorragique et des maladies inflammatoires représentent une opportunité économique mondiale de plusieurs dizaines de milliards.
• Les intérêts stratégiques autour de la biotech démontrent que la souveraineté industrielle repose à la fois sur l’innovation et sur la capacité à protéger ses pépites industrielles.

Ce panorama nous invite à découvrir dans le détail les implications de ce projet et son impact sur l’industrie pharmaceutique française, en mettant l’accent sur le rôle d’Abivax, les enjeux financiers, réglementaires et stratégiques.

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Abivax, un joyau de l’innovation française en biotechnologie convoité par un géant américain

Abivax s’est imposée comme l’une des figures majeures de l’industrie pharmaceutique française grâce à ses avancées remarquables en immunologie. Fondée en 2009, elle tire son origine d’une collaboration étroite entre l’Institut Curie et l’Institut de Génétique Moléculaire de Montpellier. Cette coopération scientifique a permis de développer un portefeuille exclusif de brevets, basé notamment sur des découvertes en microARN, dont le miR-124 ciblé par la molécule obefazimod.

Obefazimod est aujourd’hui présenté comme un traitement oral first-in-class pour la rectocolite hémorragique modérée à sévère, une maladie inflammatoire chronique de l’intestin. Ce médicament représente le cœur de l’activité et de la valeur d’Abivax. Les résultats de phase III, particulièrement ceux des essais ABTECT-1 et ABTECT-2, ont confirmé l’efficacité de ce traitement en montrant une rémission clinique ajustée de l’effet placebo pouvant atteindre 19,3 % dans certains cas.

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Autour de cette innovation française, la capitalisation boursière d’Abivax a grimpé de manière spectaculaire, passant de 500 millions d’euros début 2025 à environ 7,7 milliards début 2026, et même à plus de 10 milliards dès janvier 2026 après les annonces liées à l’éventuelle acquisition. Une telle croissance financière illustre à quel point la biotech est devenue un acteur majeur sur la scène industrielle, attirant l’attention d’Eli Lilly, qui envisage un rachat à hauteur double de cette capitalisation initiale.

Voici les principaux facteurs qui rendent Abivax si attractive pour un groupe américain :

• Un actif innovant et prometteur : obefazimod est l’un des rares modulateurs oraux de l’expression du miR-124 à atteindre un stade clinique avancé, ouvrant de nouvelles perspectives thérapeutiques pour des millions de patients souffrant de maladies inflammatoires.
• Une expertise reconnue : la biotech bénéficie du support d’instituts de recherche prestigieux, ce qui garantit la qualité de ses travaux et la robustesse de son portefeuille de brevets, fort de plus de 20 protections.
• Un positionnement stratégique : le secteur des biotechnologies est devenu un terrain de concurrence intense où les grands groupes cherchent à sécuriser des technologies différenciantes, en particulier dans l’immunologie.

Ce positionnement explique pourquoi un partenariat stratégique ou une fusion internationale peut s’avérer bénéfique pour consolider la présence française dans l’industrie pharmaceutique à l’échelle mondiale.

Bercy et le contrôle des investissements étrangers : une étape clé dans la souveraineté industrielle

La perspective qu’Abivax rejoigne un groupe américain soulève aussitôt la question du contrôle des investissements étrangers, instrument essentiel de la souveraineté industrielle en France. Depuis le renforcement des règles en 2024, notamment par le décret du 28 décembre 2023, la Direction générale du Trésor (DGT) joue un rôle central pour valider ou freiner de telles opérations. Toute prise de participation supérieure à 10 % dans une société cotée fait l’objet d’un examen approfondi.

En décembre 2025, Eli Lilly a pris contact avec la DGT pour soumettre son projet à ce contrôle, qui vise à évaluer les risques économiques, industriels et stratégiques liés au rachat. Avec un délai d’instruction initial de 30 jours ouvrés, pouvant être étendu jusqu’à 45 jours supplémentaires, cette procédure garantit que des décisions de fond sont prises pour préserver l’industrie française. Le rôle de Bercy ne se limite pas à un simple arbitrage financier, mais incarne aussi la volonté politique de maintenir un rayonnement mondial autonome dans des secteurs stratégiques.

Parmi les scénarios évoqués, une possible entrée minoritaire de Bpifrance dans l’entité issue du rapprochement pourrait permettre de conserver un lien entre l’innovation française et son développement commercial sous un groupe américain. Cette approche montre que la souveraineté industrielle ne consiste plus nécessairement à conserver l’entière propriété nationale, mais aussi à structurer des alliances équilibrées.

En chiffres :

Élément	Détail
Seuil de contrôle	Participation ≥ 10 % pour sociétés cotées
Délai d’instruction initial	30 jours ouvrés
Délai maximum	75 jours (avec prolongation)
Dossiers instruits en 2022	325
Dossiers autorisés en 2022	131

Ainsi, la phase d’examen en cours est un véritable moment de vérité pour la biotech française. Elle illustre à la fois les limites et les possibilités d’une industrie française pleinement intégrée dans un système économique mondialisé, tout en conservant une capacité de décision souveraine.

Obefazimod et le marché mondial des maladies inflammatoires : un enjeu économique de plusieurs dizaines de milliards

L’atout principal d’Abivax réside dans son médicament obefazimod, un modulateur oral ciblant le miR-124, dont le succès en développement clinique est à l’origine de l’engouement boursier et industriel. Le marché mondial dédié aux maladies inflammatoires chroniques, qui comprend la rectocolite hémorragique, est l’un des plus dynamiques dans la pharmacie, avec des perspectives de croissance soutenue.

Selon les estimations récentes, ce marché devrait passer de 9,2 milliards de dollars en 2025 à plus de 21,2 milliards de dollars en 2032. Abivax évalue le potentiel global à environ 30 milliards de dollars pour l’ensemble des traitements liés à ces pathologies à l’horizon 2030. En France seul, près de 80 000 à 100 000 personnes sont concernées par la rectocolite hémorragique, soit environ une personne sur mille. Ce chiffre s’élève à près d’un million aux États-Unis et un autre million en Europe, témoignant de l’ampleur du besoin médical.

Les résultats cliniques récemment publiés par Abivax sont à la hauteur des attentes. Les essais de phase III, conduits auprès de 1 275 patients dans 600 centres répartis dans 36 pays, ont démontré l’efficacité significative du traitement, avec un taux de rémission ajusté notable comparé au placebo. L’essai de maintenance est attendu pour le second trimestre, ce qui pourrait permettre un dépôt de dossier d’autorisation de mise sur le marché aux États-Unis dès la fin 2026.

Voici pourquoi ce secteur est si stratégique :

1. Importance médicale : les maladies inflammatoires chroniques de l’intestin restent un enjeu de santé publique majeur à cause de leur évolution souvent sévère et invalidante.
2. Potentiel économique : la croissance rapide du marché attire une forte compétition entre laboratoires pour se positionner sur ces traitements différenciants.
3. Innovations technologiques : les modulateurs du miR-124, comme obefazimod, représentent une nouvelle génération d’approches thérapeutiques ciblées.

Cette conjoncture illustre parfaitement comment une innovation française peut s’inscrire dans un écosystème global, tout en gardant une importance cruciale pour la souveraineté industrielle dans la biotechnologie.

Les perspectives de la fusion internationale : opportunités et défis pour l’industrie française

Dans ce contexte d’acquisition potentielle par Eli Lilly, plusieurs aspects stratégiques méritent d’être analysés afin de saisir les implications concrètes pour la biotech française et son industrie :

• Financement renforcé : l’intégration à un grand groupe pharmaceutique américain apporterait des moyens financiers substantiels pour accélérer la mise sur le marché d’obefazimod et développer d’autres programmes.
• Accès aux marchés internationaux : la capacité de distribution mondiale d’Eli Lilly offrirait une exposition inégalée pour le développement commercial du produit.
• Risques de perte d’autonomie : la fusion pourrait restreindre le contrôle national sur un actif stratégique, ce qui alimente les débats autour de la souveraineté industrielle.
• Possibilités de partenariats équilibrés : une entrée minoritaire de Bpifrance, par exemple, témoignerait d’un modèle hybride conciliant ouverture internationale et maintien d’une influence française.

La biotech Abivax est loin d’être isolée dans ces discussions. L’industrie française a déjà fait face à des opérations similaires, comme dans le cas de la cession du Groupe Atlantic ou les controverses entourant Alstom, qui ont marqué des tournants dans la réflexion française sur la souveraineté économique.

L’importance d’une telle opération dépasse donc la simple transaction financière. Elle éclaire les tensions entre intégration dans la chaîne mondiale de valeur et préservation d’une industrie indépendante, compétitive et innovante.

Le rayonnement mondial de l’industrie française entre défis et opportunités liés à l’innovation

L’industrie pharmaceutique française, forte de ses pionniers comme Abivax, continue d’être un acteur incontournable sur la scène mondiale. Le succès de la biotech française repose sur la combinaison de plusieurs facteurs :

• Un savoir-faire scientifique reconnu : les instituts de recherche tels que l’Institut Curie et l’IGMM jouent un rôle moteur dans les innovations qui nourrissent la biotechnologie nationale.
• Des politiques publiques favorables : le cadre réglementaire français, associé à des dispositifs comme ceux menés par Bpifrance, encourage l’émergence de projets ambitieux.
• Une intégration dans les grands réseaux internationaux : participer à des indices internationaux comme le Nasdaq Biotechnology Index valorise la visibilité globale des entreprises françaises.

Par ailleurs, l’industrie française doit naviguer dans un paysage ouvert où les partenaires étrangers sont aussi des acteurs majeurs. Des projets industriels comme le SCAF ou la coopération avec Thales dans l’intelligence artificielle appliquée au radar témoignent des équilibres à trouver entre ouverture internationale et maintien de la souveraineté industrielle.

Dès lors, la trajectoire d’Abivax que nous suivons aujourd’hui est révélatrice des orientations que pourrait prendre l’industrie française, entre partenariats stratégiques avec des groupes américains et préservation de ses atouts propres. Le défi consiste à concilier ces dimensions dans un contexte de mondialisation accélérée, pour garantir un succès pérenne en phase avec les ambitions nationales.